Macro Framework v2 · Live-Daten + Anfaengeruebersicht
Wie dein Bias berechnet wird & worauf du achten musst
Stand: 24.06.2026 · Pre-Score = Regelwerk · Claude = Asset-Synthese
1 · Pipeline — wie aus Zahlen ein Bias wird
1
Daten ziehen
FRED (~40 Indikatoren), Yahoo Markets, NewsAPI, CME FedWatch, CFTC COT — taeglich/woechentlich.
2
Pre-Score (Regel-basiert)
Jeder Indikator wird gegen Schwellen geprueft -> Score zwischen -1 (dovish) und +1 (hawkish).
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Aggregat + Composites
Gewichteter Schnitt pro Kategorie (Inflation, Labor, Growth, Rates, Risk, PMI, Liquidity, FX) + Net-Liquidity-Composite + COT-Percentile.
4
Claude synthetisiert
Liest dein Framework + Pre-Scores + COT + News + Forecasts -> 11 Assets x 4 Horizonte = 44 Bias-Cells.
2 · Die wichtigsten Wirkungsketten
Kausal-Logik aus deinen PDFs + Updates 2026 — so denkt der Markt. Von links nach rechts lesen.
⛽ Oelpreis-Kette (Headline-Inflation)
WTI Oel ↑→Headline-Inflation ↑→5J-Inflationserwartung ↑→Fed bleibt restriktiv→US-Anleihe-Renditen ↑→Anleihen ↓ · SPX ↓
🏛️ Fed-Senkungs-Kette (Disinflation-Pfad)
Kerninflation ↓→Arbeitsmarkt schwaecht ab→Fed-Senkung wahrscheinlicher→US-Anleihe-Renditen ↓→DXY ↓→Gold ↑ · Schwellenlaender ↑ · Anleihen ↑
📐 Real-Renditen-Modell (Gold) — mit Notenbank-Kauf-Vorbehalt
Realrendite = US05Y − T5YIE→Realrenditen ↓→Gold ↑ (klassisch)
⚠ Seit 2022: Massive Notenbank-Goldkaeufe (China, Schwellenlaender)→Gold steigt auch bei hohen Realrenditen
💧 Netto-Liquiditaets-Modell (Risiko-Assets)
WALCL − TGA − RRP→Netto-Liquiditaet ↑→SPX/NDX/Gold/BTC bullisch
WALCL ↓ (QT) oder TGA ↑ oder RRP ↑→Netto-Liquiditaet ↓ -> Risiko-Aus-Druck
💱 Forex-Carry (Zinsdifferenz, nach 2024)
Fed restriktiv vs EZB expansiv→UST-Bund-Spread ↑→Carry zu USD→EURUSD ↓
BoJ nach 2024 hebt (NICHT mehr extra-expansiv)→JPY-Carry-Aufloesung moeglich→USDJPY ↓ bei restriktiver BoJ
🐉 China-Faktor (USD/CNY + Kupfer)
USD/CNY > 7.25→China-Stress / Kapitalabfluss→globales Risiko-Aus→AUD/NZD/Kupfer/DAX ↓
Kupfer ↑ (Dr.Copper)→Globale Industrie-Nachfrage→AUD/NZD ↑ · DAX ↑
📊 COT-Positionierung (Gegen-Signal)
Netto-Spekulanten-Perzentil > 90→extrem long, gedraengt→Gegen-Signal baerisch
Netto-Spekulanten-Perzentil < 10→extrem short, gedraengt→Gegen-Signal bullisch
📉 Rezessions-Kette (Fruehwarnsystem)
Diffusions-PMIs < 0 mehrere Monate→Zinskurve invertiert→Hochzins-Spreads weiten sich→Sahm-Regel >= 0.5 (Vorbehalt)→Fed senkt schneller→Anleihen ↑ · Gold ↑ · SPX ↓
🎚️ Risiko-An / Risiko-Aus-Schalter
VIX < 16 + Hochzins eng + Netto-Liq ↑→Risiko-An: SPX/NDX ↑, AUD/NZD ↑, JPY ↓
VIX > 25 + Hochzins weitet + Netto-Liq ↓→Risiko-Aus: SPX ↓, JPY/CHF ↑ sicherer Hafen, Gold ↑
3 · Wo stehen wir im Konjunkturzyklus?
5 Phasen, jede mit eigener Asset-Logik.
1 · Expansion
BIP ↑, Beschaeftigung ↑, Inflation moderat. Notenbank neutral. Aktien long, Schwellenlaender long.
2 · Verlangsamung
BIP waechst aber langsamer, Inflation hoch. Notenbank restriktiv, Renditen ↑. Vorsicht bei Aktien, USD long.
3 · Kontraktion
Diffusions-PMIs < 0, Beschaeftigung schwaechelt. Aktien short, Anleihen long, Gold rauf.
4 · Rezession
2 negative BIP-Quartale, Sahm-Regel (Vorbehalt!), Notenbank expansiv. Anleihen long, Gold long, Aktien nahe Boden.
5 · Erholung
Senkungen wirken, PMI dreht. Risiko-An-Comeback: Aktien ↑, Schwellenlaender ↑, zyklische Werte fuehren.
📍 Aktuell (basierend auf Live-Daten)
Aggregat-Stance wird geladen ...
⚠️ Der Markt laeuft 6-9 Monate vor der Realwirtschaft. Wenn alle Fruehindikatoren (PMI, Yield Curve, Credit, Net-Liquidity) drehen, hat der Markt die Wende schon gepreist.
4 · Was die aktuellen Daten sagen (Live aus DB)
| Indikator | Wert | Schwelle (exp/restr) | Bewertung |
|---|---|---|---|
| Lade Snapshot ... | |||
Restriktiv (Inflation / heisse Wirtschaft)Expansiv (Abkuehlung / Risiko-Aus)Neutral / gemischt
5 · COT Non-Commercial Positioning (Contrarian-Signal, Live)
CFTC Netto-Spekulanten (Long minus Short) — woechentlich Freitag fuer Dienstag-Stand. Extrem-Werte (52-Wochen-Perzentil >90 oder <10) sind Gegen-Signale.
| Asset | Long | Short | Netto | ΔNetto (Woche) | 52-W-Perz. | Signal | Gegen-Signal | Bericht |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lade COT ... | ||||||||
So liest du das Signal: "Net-Long Hoch-Extrem" / "tief" beschreibt nicht die absolute Long/Short-Richtung, sondern wo die aktuelle Netto-Position im 52-Wochen-Range liegt. Beispiel: Netto +41k bei Perzentil 10% heisst "netto long, aber Position am 52-Wochen-Tief — Long-Bestaende stark abgebaut". Genau dann liefert COT ein Contrarian-Bullish-Signal.
Wochenaenderung beachten: Perzentil tief (≤10%) UND ΔNetto positiv = Boden gefunden. Perzentil hoch (≥90%) UND ΔNetto negativ = Long-Trade erschoepft.
Konfidenz-Regel: COT ist KEIN Timing-Werkzeug. Fundamental + Positionierung gleiche Richtung -> Konfidenz hoch. DXY ist ausgenommen (CFTC stellte den Report 2022 ein).
6 · Was bedeutet das fuer deinen Bias-Report?
Aktien-Bias (SPX/NDX/DAX) — wann baerisch?
- Kerninflation > 3% UND Dienstleistungs-PMIs deutlich negativ -> Stagflations-Risiko
- Netto-Liquiditaet 4 Wochen fallend trotz "guter" Fundamentaldaten -> Rueckenwind weg
- COT extrem long auf SPX/NDX -> gedraengter Trade, Gegen-Signal baerisch
- NDX zinssensitiver als SPX (lange Duration) — restriktive Ueberraschung schadet NDX > SPX
NDX strukturell bullisch langfristig — warum?
- KI-Produktivitaets-Story strukturell intakt (mehrjaehrig)
- Markt preist 2026/27 weiterhin Senkungen -> Tech-Rueckenwind
- Langfristig: Realrenditen fallen -> Langlaufer-Assets profitieren
EURUSD/GBPUSD — DXY-Druck (aktualisiert)
- DXY > 105 = USD stark (NICHT mehr 118+ wie alte Notizen)
- Fed haelt vs EZB/BoE bereits gesenkt -> Carry zu USD
- EU-Wachstum schwach (Verlangsamung), US-Industrie gemischt
- EURUSD-COT sehr long -> gedraengt -> Gegen-Signal baerisch
USDJPY — Korrektur nach 2024
- Achtung: BoJ ist NICHT mehr extra-expansiv! 2024 erstmals seit Jahren gehoben + YCC abgeschafft
- Zinsdifferenz UST 4% vs JGB ~1% -> noch USDJPY-Long, aber kompressionsanfaellig
- JPY-Carry-Aufloesung bei Risiko-Aus oder weiteren BoJ-Erhoehungen
- Intervention der MoF/BoJ ueber 158-160
Gold (XAUUSD) — Realrenditen-Modell entkoppelt
- Klassisch: Realrenditen ↓ -> Gold ↑
- Aber 2023-2026: Gold steigt trotz hoher Realrenditen wegen massiver Notenbank-Kaeufe (China PBoC, Schwellenlaender)
- Ent-Dollarisierung + Geopolitik = anhaltender bullischer Boden
- Daher: Realrenditen als Basis, Notenbank-Kaeufe als zusaetzlicher Treiber
AUD/NZD — China-Sensitivitaet
- USD/CNY > 7.25 -> China-Stress -> AUD/NZD baerisch
- Kupfer > $9000/MT -> Globale Industrie-Nachfrage -> AUD bullisch
- COT extrem short auf AUD ist haeufig Gegen-Trend-bullisches Signal
7 · Worauf du als Naechstes achten musst
| Prioritaet | Was / Frequenz | Bullisches Szenario | Baerisches Szenario |
|---|---|---|---|
| Wirkungsstark | Kerninflation YoY (Atlanta Fed) monatlich | < 3% -> Disinflation echt -> Senkungen moeglich | > 3.5% -> bleibt zaeh -> Halten laenger als gedacht |
| Wirkungsstark | Netto-Liquiditaet (WALCL-TGA-RRP) woechentlich | 4 Wochen steigend -> Risiko-An-Bestaetigung | 4 Wochen fallend -> Risiko-Aus-Warnung |
| Wirkungsstark | CFTC COT Netto-Spekulanten Freitag (Di-Stand) | Perzentil 25-75 -> keine Bias-Aenderung | Perzentil >90 oder <10 -> Gegen-Signal |
| Wirkungsstark | USD/CNY taeglich | < 7.0 -> Risiko-An + China-Stimulus | > 7.25 -> globaler Risiko-Aus-Ausloeser |
| Standard | Erstantraege Arbeitslosenhilfe woechentlich Do | < 220k -> heisser Arbeitsmarkt -> Halten | > 280k -> Abkuehlung -> Senkungen ↑ |
| Standard | Beschaeftigung + Arbeitslosenquote monatlich (1. Fr) | > 200k Jobs -> Fed bleibt -> DXY ↑ | < 100k + Arbeitslosigkeit > 4.3% -> Senkungen |
| Standard | Verbraucherpreise / Kerninflation monatlich | Kern <= 2.5% -> Disinflation -> Risiko-An | Kern >= 3% -> zaeh -> Renditen ↑ |
| Standard | FOMC-Sitzung 8x pro Jahr | Expansive Ueberraschung -> Anleihen ↑, Gold ↑ | Restriktives Halten -> DXY ↑, NDX ↓ |
| Nachlaufend | WTI Oel taeglich | < $75 -> Disinflation hilft Fed | > $90 -> Inflations-Wiederbeschleunigung |
| Nachlaufend | Hochzins-Spread taeglich | < 4% -> Kredit ruhig | > 5% -> Rezession eingepreist |
8 · Die wichtigsten Trading-Regeln
1 · Konvergenz schlaegt Einzelsignal
Bias entsteht durch Konvergenz. Erst wenn Inflation, Arbeitsmarkt, PMI UND Liquiditaet in eine Richtung zeigen, ist es ein Signal.
2 · Markt > Realwirtschaft
Du handelst Erwartungen, nicht aktuelle Werte. Was bereits eingepreist ist, ist nicht mehr handelbar — die Ueberraschung bewegt.
3 · Kerninflation > Headline
Sticky-CPI / Median-CPI / Trimmed-PCE zeigen die echte Persistenz. Headline-Spruenge durch Energie sind oft Rauschen.
4 · Netto-Liquiditaet regiert die Risiko-Assets
Steigende Netto-Liquiditaet = Rueckenwind fuer SPX/NDX/Gold unabhaengig vom Fed-Leitzins. Fallende = Vorsicht.
5 · COT als Stress-Test
Wenn Fundamental-Bias und COT gleiche Richtung -> Konfidenz hoch. Entgegengesetzt -> Konfidenz runter, nicht handeln.
6 · Gold-Modell entkoppelt
Realrenditen-Inverse stimmt teilweise nicht mehr. Notenbank-Kaeufe + Geopolitik geben anhaltenden bullischen Boden.
7 · BoJ ist nicht mehr "extra expansiv"
2024 erstmals seit Jahren gehoben + YCC abgeschafft. JPY-Carry-Trades sind kompressionsanfaellig.
8 · Sahm-Regel mit Vorbehalt
Sahm selbst (2024): Im Post-COVID-Regime kann der Ausloeser durch normalisierten Arbeitsmarkt falsche Signale geben. Risiko-Aus-Hinweis, kein Rezessions-Beleg.
📌 Konfidenz-Regel
Bei > 65% Konfidenz + 3+ Kategorien stimmen ueberein -> handelbares Setup. Bei 50-60% nur beobachten.
Cheatsheet v2 · Quelle: deine PDF-Notizen + FRED-Live-Daten + CFTC COT · Updates 2026